Emparejar El Comercio Con Las Opciones

Es necesario pesar los insumos, la diferencia en el precio de las acciones, y cualquier evento próximo en el intento de construir una posición equilibrada de pares, escribe Steve Smith en Minyanville. Y las opciones pueden hacer que el proceso mucho más fácil. Siempre que me encuentro en la rueda de la ruleta, suelo jugar el exterior, tratando de protegerse apostando en dos de los 50 (bien, es 47.4 con el verde quot0quot y quot00quot), como uniforme o rojo. Mi deseo es que no sólo uno de los dos venga, pero yo podría ganar en ambos. Por supuesto, también podría perder en ambos. Es igualmente con los oficios pareados, que pueden dar la impresión de una posición de cobertura, pero en realidad le dan dos maneras de perder tan seguramente como dos maneras de ganar. Una posición emparejada se construye típicamente al ir de largo una seguridad específica y simultáneamente cortar un asunto relacionado. Algunos ejemplos de tradiciones pareadas clásicas serían Coque (KO) contra Pepsi (PEP), Lowersquos (LOW) contra Home Depot (HD), o incluso oro (GLD) contra plata (SLV). La idea es tratar de identificar un precio erróneo basado en la valoración, los catalizadores próximos o el análisis técnico. El objetivo es arbitrar este aparente diferencial de precios, mientras que asumiendo que cualquier movimiento macro para el sector tendrá un impacto ambos valores en la misma forma y por lo tanto minimizar las pérdidas. Por ejemplo, si la vivienda continúa recuperándose, Lowersquos y Home Depot deben moverse más alto. Pero como se señaló anteriormente, estos pares también pueden perder dos formas. Y a diferencia de la rueda de la ruleta, que es un juego puramente mecánico del azar cuyas probabilidades deberían volver a la media con el tiempo, el negocio de recolección de valores depende de numerosas variables. Esto presenta varios desafíos en el establecimiento de la pareja. Las razones de los diferenciales en el desempeño de los precios de las acciones se basan en la valoración, la tubería de productos, la gestión, factores técnicos, factores fundamentales o una combinación de estos factores. Esto significa que es necesario sopesar los insumos, la diferencia en el precio de las acciones y cualquier futuro Eventos en intentar construir una posición equilibrada emparejada. Como siempre, las opciones pueden hacer que el proceso mucho más fácil. Emparejamiento con opciones Mediante el uso de opciones para crear una posición emparejada, comparado con el largo y corto plazo de los valores subyacentes, se puede reducir el costo del desembolso inicial y, por lo tanto, disminuir el riesgo total. Itrsquos también es más fácil crear un equilibrio o inclinar los oficios con un ajuste menor. Para empezar, sugeriría simplemente comprar llamadas en el nombre que te gusta (alcista) y comprar pone en el nombre que crees que es caro en relación con el anterior (bajista). Al hacerlo, tiene un costo definido o un riesgo igual al importe de la prima pagada, y puede adaptar el número de contratos y sus precios de ejercicio para crear un par personalizado en lugar de la más binomial stock largo / corto. Aquí hay dos posiciones pareadas que Irsquom mira. PRÓXIMA PÁGINA: Mantenga el riesgo en el cheque Publicar un comentario Videos relacionados en OPCIONES Próximas conferencias Contáctenos El secreto para encontrar ganancias en pares Trading Quants es el nombre de Wall Street para los investigadores de mercado que usan el análisis cuantitativo para desarrollar estrategias comerciales rentables. En pocas palabras, un quant se peina a través de relaciones de precios y relaciones matemáticas entre empresas o vehículos comerciales con el fin de divino oportunidades comerciales rentables. Durante los años 80, un grupo de quants que trabajan para Morgan Stanley golpeó el oro con una estrategia llamada el comercio de pares. Los inversionistas institucionales y las mesas de negociación propietarias en los bancos de inversión importantes han estado utilizando la técnica desde entonces, y muchos han hecho un beneficio ordenado con la estrategia. Rara vez es en el mejor interés de los banqueros de inversión y gestores de fondos mutuos para compartir estrategias comerciales rentables con el público, por lo que el comercio de parejas siguió siendo un secreto de los profesionales (y algunas personas hábil) hasta el advenimiento de Internet. El comercio en línea abrió la tapa sobre la información financiera en tiempo real y dio acceso a los principiantes a todo tipo de estrategias de inversión. No tomó mucho tiempo para el comercio de pares para atraer a los inversores individuales y pequeños comerciantes que buscan cubrir su exposición al riesgo a los movimientos del mercado más amplio. ¿Qué es el comercio de pares pares comerciales tiene el potencial de obtener beneficios a través de posiciones simples y relativamente de bajo riesgo. El comercio de pares es neutral en el mercado. Lo que significa que la dirección del mercado en general no afecta a su victoria o pérdida. El objetivo es emparejar dos vehículos de comercio que son altamente correlacionados, negociando uno largo y el otro corto cuando la relación de precios de pares diverge x número de desviaciones estándar - x se optimiza usando datos históricos. Si el par vuelve a su tendencia media, se obtiene un beneficio en una o ambas posiciones. Un ejemplo de uso de valores Los comerciantes pueden utilizar datos fundamentales o técnicos para construir un estilo de comercio de pares. Nuestro ejemplo aquí es de naturaleza técnica, pero algunos comerciantes utilizan una relación P / E u otros factores fundamentales para medir la correlación y la divergencia. El primer paso en el diseño de un comercio de pares es encontrar dos valores que están altamente correlacionados. Normalmente eso significa que los negocios están en la misma industria o subsector, pero no siempre. Por ejemplo, las acciones de seguimiento de índices como el QQQQ (Nasdaq 100) o el SPY (SampP 500) pueden ofrecer excelentes oportunidades de negociación de pares. Dos índices que generalmente operan conjuntamente son el SampP 500 y el Dow Jones Utilities Average. Este simple gráfico de precios de los dos índices demuestra su correlación: Para nuestro ejemplo, veremos dos negocios que están altamente correlacionados: GM y Ford. Dado que ambos son fabricantes de automóviles estadounidenses, sus acciones tienden a moverse juntos. A continuación se muestra un gráfico semanal de la relación de precios entre Ford y GM (calculado dividiendo el precio de las acciones de Ford por el precio de las acciones de GM). Esta relación de precios a veces se denomina rendimiento relativo (no debe confundirse con el índice de fuerza relativa, algo completamente diferente). La línea blanca central representa la relación de precios medios en los últimos dos años. Las líneas amarilla y roja representan una y dos desviaciones estándar de la relación media, respectivamente. En el gráfico de abajo, se puede identificar el potencial de ganancia cuando la relación de precios alcanza su primera o segunda desviación. Cuando estas divergencias provechosas ocurren es hora de tomar una posición larga en el underperformer y una posición corta en el overachiever. Los ingresos de la venta corta pueden ayudar a cubrir el costo de la posición larga, haciendo que el comercio de pares de bajo costo para poner. El tamaño de posición del par debe ser igualado por el valor del dólar en lugar del número de acciones de esta manera un movimiento de 5 en uno es igual a un movimiento de 5 en el otro. Al igual que con todas las inversiones, existe el riesgo de que las operaciones puedan pasar al rojo, por lo que es importante determinar puntos optimizados de stop-loss antes de implementar el comercio de pares. Un ejemplo de uso de contratos de futuros La estrategia de comercio de pares funciona no sólo con las acciones, sino también con las monedas, los productos básicos e incluso opciones. En el mercado de futuros. Mini contratos - contratos de menor tamaño que representan una fracción del valor de la posición de tamaño completo - permiten a los pequeños inversores comerciar en futuros. Un comercio de pares en el mercado de futuros podría implicar un arbitraje entre el contrato de futuros y la posición de efectivo de un índice dado. Cuando el contrato de futuros se adelanta a la posición de efectivo, un comerciante puede tratar de obtener ganancias por cortocircuito en el futuro y pasar mucho tiempo en el índice de seguimiento de acciones, esperando que se reúnan en algún momento. A menudo, los movimientos entre un índice o una mercancía y su contrato de futuros son tan estrechos que los beneficios se dejan sólo para el más rápido de los comerciantes - a menudo utilizando computadoras para ejecutar automáticamente enormes posiciones en un abrir y cerrar de ojos. Ejemplo de uso de opciones Los operadores de opciones utilizan llamadas y opciones para cubrir los riesgos y explotar la volatilidad (o la falta de ella). Una llamada es un compromiso por parte del escritor para vender acciones de una acción a un precio determinado en algún momento en el futuro. Un poner es un compromiso por el escritor para comprar acciones a un precio determinado en algún momento en el futuro. Un comercio de pares en el mercado de opciones podría implicar escribir una llamada para una seguridad que está superando a su par (otra seguridad altamente correlacionada), y emparejar la posición escribiendo una put para el par (la seguridad de bajo rendimiento). Como las dos posiciones subyacentes vuelven a su media de nuevo, las opciones se vuelven inútiles, permitiendo al comerciante para embolsar los ingresos de una o ambas posiciones. Evidencia de Rentabilidad En junio de 1998, la Escuela de Administración de Yale publicó un artículo escrito por Even G. Gatev, William Goetzmann y K. Geert Rouwenhorst que intentaron probar que el comercio de pares es rentable. Usando datos de 1967 a 1997, el trío encontró que durante un período de comercio de seis meses, el comercio de pares promedió un retorno de 12. Para distinguir los resultados rentables de la suerte simple, su prueba incluyó estimaciones conservadoras de los costos de transacción y pares seleccionados al azar. Aquí puede encontrar el documento completo de 34 páginas. Los interesados ​​en la técnica de los pares de comercio puede encontrar más información e instrucción en Ganapathy Vidyamurthys libro Pairs Trading: Métodos Cuantitativos y Análisis. Que puedes encontrar aquí. El amplio mercado está lleno de altibajos que forzar a los jugadores débiles y confundir incluso los pronósticos más inteligentes. Afortunadamente, el uso de estrategias neutrales al mercado como el comercio de pares, los inversores y los comerciantes pueden encontrar beneficios en todas las condiciones del mercado. La belleza del comercio de los pares es su simplicidad. La relación larga / corta de dos valores correlativos actúa como un lastre para una cartera atrapada en las aguas turbulentas del mercado global. Buena suerte con su caza para el beneficio en el comercio de pares, y heres a su éxito en los mercados. Options 101: Pairs Trading En la columna de hoy, iban a diseccionar pares de opciones de comercio. Que permite a los inversores beneficiarse tanto en los mercados ascendentes como descendentes sin comprometer una cantidad significativa de capital. ¿Quién debe sintonizar? Esta estrategia es la más adecuada para los comerciantes que son bullishly o tendencias bajistas hacia una determinada acción, pero siguen nerviosos sobre shakeups industria o mercado. El inversor se muestra reacio a arriesgar el capital precioso mediante la compra de una sola llamada o poner, y quiere cubrir sus apuestas. ¿Cómo funciona? En primer lugar, el comerciante de par compra una llamada en una acción con el potencial de moverse más alto. Sin embargo, para protegerse contra la volatilidad del sector o un movimiento inesperado en la dirección equivocada, el inversor comprará simultáneamente una colocación en una acción diferente dentro del mismo sector. El comerciante asignaría aproximadamente la misma cantidad de dinero hacia la compra y la compra, con ambas piernas normalmente administradas como una sola operación. Lo que está en él para mí El mejor escenario es que las acciones subyacentes se muevan en las direcciones respectivas previstas, colocando tanto la llamada y poner posiciones en el dinero. Sin embargo, el comerciante de pares también puede beneficiarse si los retornos en el comercio de llamadas superan significativamente las pérdidas de la operación de venta, o viceversa. Además, el inversor puede garantizar un beneficio si una de las dos opciones más de dobles en el precio por vencimiento. Aparte de la apelación de una mejor noche de sueño, parte de la belleza de esta estrategia es que los comerciantes pueden ganar dinero con movimientos significativos en cualquier dirección. Además, en comparación con un propietario de acciones o el jugador promedio de la opción, el comerciante de pares es menos vulnerable a lo inesperado, y la cobertura ayuda a reducir la pérdida promedio de los inversores en comparación con la compra de una sola llamada o poner. ¿Qué tengo que perder Con la mayoría de las estrategias de cobertura, el seguro y la paz de la mente no vienen gratis. En las parejas de comercio, la prima inicial pagada por las dos opciones es (obviamente) más de lo que el comerciante pagaría por comprar una sola llamada o poner. Sin embargo, las pérdidas suelen ser pequeñas, ya que el inversor está cubriendo una visión direccional. El peor de los casos es que ambas acciones van en contra de las predicciones iniciales de los comerciantes, haciendo que la llamada y poner sin valor en la caducidad. Sin embargo, las pérdidas máximas de los inversores se limitan al efectivo inicial pagado para comprar a dos opciones. Veamos un ejemplo de Meet Pierre, que piensa que las acciones de la tecnología titan AAA se reunirán en el corto plazo. Sin embargo, ya que es el corazón de la temporada de ganancias, Pierre está preocupado por un retiro a corto plazo dentro del sector. Debido a que suele ser un comerciante conservador, y debido a sus temores de toda la industria, Pierre se cuida de comprar las acciones de AAA directamente, o una sola llamada a la acción, para el caso. Como tal, opta por iniciar un comercio de pares. Dado que es alcista en la acción AAA - que actualmente se negocia alrededor de 50 - él compra una llamada al 50% del 50% para 2.50. Para cubrir esta compra, él escoge acciones BBB - un rezagado reciente en el sector de la tecnología - para comprar un put. Más concretamente, con las acciones de BBB coqueteando con el nivel de 160, Pierre compra un al-el dinero de septiembre de 160 poner en la acción para 5. Su débito neto en la obra es de 7,50 (2,50 5), lo que representa lo más que se Perder, si AAA y BBB desafían sus predicciones por vencimiento. Digamos que Pierres pronostica para ambos flops de acciones, con las acciones de AAA cayendo al nivel 40, y las acciones de BBB se recuperan al nivel 200 por vencimiento. En este caso, tanto la llamada AAA como la oferta BBB dejarían de valer sin valor, y Pierre estaría pagando las 7.50 por las dos opciones. Por otro lado, vamos a suponer que ambas poblaciones retroceder en el rojo por vencimiento. Las acciones de AAA han caído al nivel 40, haciendo la llamada del 50 de septiembre sin valor. Por otro lado, las acciones de BBB se han mantenido más bajas como se predijo, cayendo al nivel 152 por vencimiento. El BBB de septiembre de 160 pondría un valor intrínseco de 8. Menos el débito neto inicial de 7,50, el comercio de pares Pierres todavía sale 0,50 por delante. En otras palabras, aunque su pronóstico original para AAA se quedó corto, el beneficio de la disminución de BBBs eclipsó las pérdidas de su llamada sin valor. Si Pierre hubiera comprado la llamada de la AAA, ya estaría 2,50. Si hubiera comprado simplemente el stock cuando AAA estuviera operando a los 50, su cartera bajaría 20 después del descenso a 40. Finalmente, veamos el mejor escenario para Pierre: las acciones de AAA se disparan al nivel de 55, y Las acciones de BBB disminuyen al nivel de 150 por vencimiento. La apuesta de 50 huelgas sería ahora de 5, mientras que la de BBB colocaría un valor intrínseco de 10. Restar su prima inicial pagada por las dos opciones, Pierre tiene un beneficio de 7.50 en el comercio (5 10 - 7.50) . En otras palabras, él duplicó su dinero desde la implementación de la estrategia - y todo mientras duerme profundamente por la noche. Schaeffers Investment Research Inc. ofrece servicios de negociación de opciones en tiempo real, así como boletines informativos diarios, semanales y mensuales. Haga clic aquí para suscribirse a boletines gratuitos. El sitio web de SchaeffersResearch ofrece noticias financieras, educación y comentarios, además de filtros de inventario, filtros y muchas otras herramientas. El fundador Bernie Schaeffer es el autor del libro innovador, el consejero de la opción: Técnicas del edificio de la abundancia usando opciones del índice de la equidad amp. Todos los derechos reservados. La reproducción no autorizada de cualquier publicación del SIR está estrictamente prohibida.